ESG 報告

香港聯合交易所有限公司（「香港交易所」）已發表《新上市申請人指南》（「指南」），自2024年1月1日起生效，新增相關企業管治及環境、社會及 管治（「ESG」）的招股書揭露要求及指引（即《指南》第4.3章）。 擬上市企業及業界應關注該指南對於招股書內容之影響，以及時評估及完善上市時間表。
 
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香港交易所《新上市申請人指南》對於招股書當中有關企業管治及環境、社會及管治的揭露要求

港交所近年來對於ESG的重視程度逐漸提高，4月份出具的諮詢檔顯示港交所正在加快步伐進一步提升在港上市公司ESG披露的質量。
 
企業該如何建立有效的ESG管治體系，以更好地適應未來監管機構對於ESG合規的各項要求？
 
按此瞭解更多 (僅供簡體中文版閱覽)
<a href="../../../../../uploads/AVISTA_insight_July_2023_CN_20230705_compressed_5e797956b0.pdf" target="_blank" rel="noopener"><img src="../../../../../uploads/CN_cover_01_resized_3a34926f5b.png" alt="" width="400" height="566" /></a>

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如何建立有效的ESG管治體系

企業首次公開募股（「IPO」）是一個繁複的過程。除了關注業務相關財務指標外，持份者和監管機構的期望和要求亦愈見嚴格，企業需通過明確清晰的環境、社會及管治（「ESG」）戰略和表現，展示具備抗禦能力的業務增長。顯而易見，ESG和氣候相關的管理工作對於公司成功上市和整體業績而言，具有舉足輕重的作用。
 
世界各地的監管機構和資本市場均期望計畫上市的公司以更加透明的方式披露ESG資訊，IPO申請人不但需要滿足嚴格的監管規定，部分申請人在路演過程中更是聚焦ESG舉措，藉以獲得關注ESG 的國際投資者資本青睞。
 
請<a href="../../../../../uploads/Research_article_IPO_Journey_the_Importance_of_ESG_in_IPO_Process_Chi_20221107_ET_SL_ET_SJC_f23fd212e6.pdf" target="_blank" rel="noopener">按此</a>以瞭解更多最新ESG披露要求以及上市前應注意的ESG關鍵要點。(僅有簡體中文版供閱覽)
 
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IPO之旅：ESG在IPO過程中的重要性

根據香港聯合交易所（以下簡稱「港交所」）《環境、社會及管治報告指引》中 “不遵守就解釋”的新披露要求，發行人需要製定環保、社會及管治（以下簡稱「ESG」）目標以說明公司實現可持續增長的路線圖。放眼全球，ESG 已被越來越多投資者納入投資策略中，顯示出其日益重要的作用。制定具備明確路線圖並有影響力的 ESG 績效目標可以為公司創造增長和投資價值。 請<a href="../../../../../uploads/Creating_Value_through_ESG_Target_Setting_CN_e7fd5f2321.pdf" target="_blank" rel="noopener">按此</a>參閱全文。(僅有簡體中文版供閱覽) <a href="../../../../../uploads/Creating_Value_through_ESG_Target_Setting_CN_e7fd5f2321.pdf" target="_blank" rel="noopener"><img src="../../../../../uploads/Cover_CN_c04988d640.png" alt="" width="300" height="424" /></a>

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通過 ESG 績效目標創造價值

香港證券及期貨事務監察委員會（「證監會」）於2021年6月29日發出一份通函，向證監會認可單位信托及互惠基金的管理公司提供指引，闡明如何加强將環境、社會及管治（ESG）因素納入爲主要投資重點的基金（「ESG基金」）的披露。
 
該通函將替代於2019年發布的版本，並額外要求ESG基金對其如何考量ESG因素進行定期評估及就此作出披露，同時爲以氣候相關因素爲重點的ESG基金提供額外指引。
 
證監會聲稱，香港向公衆發售的ESG基金數目亦已上升超過一倍。反映公衆對ESG投資的認知已有所加深，因此資産管理公司有需要清楚披露基金是如何達致其ESG重點，以協助投資者評估這些産品是否符合他們的投資需要。
 
通函概述了ESG基金在銷售文件中的披露要求，包括對ESG重點的描述，以及用於衡量基金ESG重點的準則，例如篩選器、指標、評級、第三方證書等等。ESG基金亦應披露與其ESG重點相關的投資策略、資産配置、基準和風險。此外，更新後的通函提出了新的要求，規定ESG基金就達致ESG重點進行定期評估和報告，並爲專注於氣候變化的ESG基金提供具體指引。
 
證監會行政總裁歐達禮先生（Mr Ashley Alder）表示：「提高可持續性相關披露的透明度、可比較度和一致度，將有助投資者選取合適的ESG基金，以及减少漂綠的機會。本港金融市場是全球資金與內地企業連接之地，因此本地的措施可對全球在綠色及可持續金融方面的發展産生莫大影響。」
 
目前，證監會資料庫中大約有60個以氣候變化、環保、ESG或可持續發展爲投資重點的認可ESG基金。爲加强透明度，這些基金的主要特點亦將在新通函於2022年1月1日生效後，於資料庫內列出。
 
ESG市場的發展迅速，證監會將會密切留意市場發展，並可能會在適當時候就ESG基金提供進一步指引或施加額外規定。
 
請<a href="https://apps.sfc.hk/edistributionWeb/gateway/TC/circular/products/product-authorization/doc?refNo=21EC27" target="_blank" rel="noopener">按此</a>參閱通函全文 (只備有英文版本)。
 
<a href="https://apps.sfc.hk/edistributionWeb/gateway/TC/circular/products/product-authorization/doc?refNo=21EC27" target="_blank" rel="noopener"><img src="../../../../../uploads/cover_en_a007a82352.JPG" width="250" /></a>

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香港證監會發表ESG基金披露新指引

香港聯合交易所（「聯交所」）於2021年4月16日刊發諮詢文件，建議提升《企業管治守則》及《企業管治報告》（「《守則》」）以及相關的《上市規則》條文。建議包括引入多項新措施以提升香港上市發行人的企業管治水平，當中涵蓋企業文化、董事會獨立性、多元化政策及環境、社會及管治（ESG）披露和水平等範疇。ESG事宜的管治及監督以及重大ESG風險的管理是良好企業管治重要的一環。因此，聯交所特別修訂了《守則》的內容，闡述企業管治與ESG兩者息息相關。
 
主要建議包括： 
<ol>
<li>企業文化 
<ol style="list-style-type: lower-alpha;">
<li>強調企業文化與其目的、價值及策略必須一致；及  </li>
<li>要求發行人制定反貪污及舉報政策。  + 新增《守則》條文，為「不遵守就解釋」條文 </li>
</ol>
</li>
<li>董事會獨立性、引入新成員及繼任規劃   
<ol style="list-style-type: lower-alpha;">
<li>要求發行人制定政策，確保董事會可取得獨立意見，並每年檢討其有效性；   + 新增《守則》條文 </li>
<li>重選在任已超過九年的獨立非執行董事（連任多年的獨董）須經獨立股東批准及須作出額外披露；   o 修訂《守則》條文 </li>
<li>若董事會內所有獨立非執行董事均為連任多年的獨董，則須於下次股東周年大會委任新的獨立非執行董事，並披露連任多年的獨董的姓名及已出任該職的時間；及 + 新增《守則》條文  </li>
<li>強制設立提名委員會，由獨立非執行董事擔任主席，成員須以獨立非執行董事佔大多數。  ↑ 提升為《上市規則》條文 </li>
</ol>
</li>
<li>多元化 
<ol style="list-style-type: lower-alpha;">
<li>只有單一性別的董事會將不會被視為多元化的董事會； </li>
<li>強制發行人須制定可量化的目標及時間表，以在董事會層面及所有僱員層面均達到性別多元化；及 + 新增於《守則》下的強制披露規定  </li>
<li>要求董事會每年檢討多元化政策的進展。在《上市規則》修訂生效後，現時董事會只有單一性別的上市發行人將有三年的過渡期，以委任最少一名另一性別的成員加入其董事會；而聯交所不預期未來的上市申請人的董事會只有單一性別。 + 新增《守則》條文  </li>
</ol>
</li>
<li>與股東的溝通 
<ol style="list-style-type: lower-alpha;">
<li>強制披露股東通訊政策，並每年檢討其有效性。 ↑ 提升為強制披露要求 </li>
</ol>
</li>
<li>環境、社會及管治（ESG） 
<ol style="list-style-type: lower-alpha;">
<li>要求發行人於《守則》中說明兩者之間的關係：（i）於《守則》的「引言」一節說明企業管治與ESG事宜之間的關係；及（ii）於《守則》中有關風險管理的部分加入ESG風險；及 </li>
<li>修訂《上市規則》及《ESG指引》，規定發行人須於刊發年報時一併刊發 ESG報告。這建議若獲採納，將於發行人2022年1月1日或之後開始的財政年度生效。 </li>
</ol>
</li>
</ol>
聯交所最新的ESG匯報規定（2020年7月生效）已加入TCFD建議中的若干要素。香港政府於2020年底宣布訂於2050年前實現碳中和，而綠色和可持續金融跨機構督導小組亦公布了相關措施，要求相關行業須在2025年或之前按TCFD建議就氣候相關資料作出披露。聯交所鼓勵發行人在根據ESG指引披露氣候相關資料時考慮採納TCFD 建議，並會就此提供進一步指引。 提交回應意見的截止日期為2021年6月18日。<a href="https://www.hkex.com.hk/-/media/HKEX-Market/News/Market-Consultations/2016-Present/April-2021-Review-of-CG-Code-and-LR/Consultation-Paper/cp202104_c.pdf?la=zh-HK" target="_blank" rel="noopener">按此</a>參閱諮詢文件。
 
<a href="https://www.hkex.com.hk/-/media/HKEX-Market/News/Market-Consultations/2016-Present/April-2021-Review-of-CG-Code-and-LR/Consultation-Paper/cp202104_c.pdf?la=zh-HK" target="_blank" rel="noopener"><img src="../../../../../uploads/consultation_paper_cn_d319e16b4c.JPG" width="247" /></a>

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香港聯交所就檢討《企業管治守則》及相關《上市規則》條文進行諮詢

(Available in English version only.)
 
A growing concern of sustainability has been emerging in the investment community over the past decade. It was an old thought that considering sustainability for society implied sacrificing financial returns of investment. The development of Environmental, Social, Governance (ESG) investing, however, has demonstrated a different story.
 
This publication introduces the engagement of PRI from investor community, various ESG assessments in capital market such as MSCI ESG Ratings, the shift in focus on ESG issues due to the preferences of younger generation’s investors and COVID-19, and also the prevalence of green investment in the global investment community.
 
Please <a href="../../../../../uploads/The_Emergence_of_Sustainability_Agenda_to_Investment_ESG_Investing_a014243ea9.pdf" target="_blank" rel="noopener">click here</a> to read the full publication.
 
<a href="../../../../../uploads/The_Emergence_of_Sustainability_Agenda_to_Investment_ESG_Investing_a014243ea9.pdf" target="_blank" rel="noopener"><img src="../../../../../uploads/cover_dea6ff8687.JPG" width="600" /></a>