商業評估諮詢

如何評估公司價值 ── 商業評估簡易指南

商業評估對公司所擁有的業務包括其資產及債務項目進行公允價值估算。當中, 商業評估師通過考慮宏觀經濟狀況、行業環境、公司的業務模式及其財務表現等方面的資料，利用合適的商業評估方法估算公司的公允價值。商業評估在不同場景中協助公司進行戰略策劃及商業決策，譬如企業融資及公司架構重組等。通過商業評估，公司管理層能審視公司價值及業務潛力。在不同的發展階段，公司管理層亦須考慮利用商業評估以應對不同需要及相關要求。   商業評估的需要 隨著公司業務的發展，在各個場景上，商業評估為公司管理層提供全面而可靠的分析結果以應付與商業決策或財務資料披露相關的需求。     * 企業融資 * 為募集資金作業務發展及業務運營，公司管理層一般會與對其業務感興趣的潛在投資者商談投資合作機會。商業評估對公司業務的內在價值作出估算，基於此估算，公司管理層便能與潛在投資者商討投資意向書 (Term Sheet) 中的細節，包括投資方式、投資金額、保護性條款等內容。 * 架構重組 * 為簡化公司架構及業務作首次公開招股的準備，公司可能會考慮進行架構重組。商業評估協助公司在架構重組的過程中為相關交易確立公允而合理的交易價格及條款。 * 股權激勵計劃 * 為激勵及挽留企業核心人才，公司可能考慮採納股權激勵計劃作為其人才戰略之一。商業評估能對相關計劃的支出進行估值，為公司管理層提供情景分析以提前評估相關計劃的財務影響，以達至更適合的財務預算。 * 財務報告準備 * 為符合相關會計準則的要求，商業評估有助公司作為上市申請人準備上市文件時，或作為上市公司準備年度報告時，為其財務報表中相關資產及債務項目提供公允價值的評估。 * 重大交易披露 * 為符合相關披露要求, 商業評估有助公司在重大交易相關的公告中披露若干所需資料，包括但不限於代價總值及釐定代價的基準，以及交易所涉及的資產的公允價值。 商業評估方法分類 * 收益法 * 在商業評估中，收益法的基本方法為貼現現金流量法。貼現現金流量法通過估算公司擁有權的未來預期經濟利益並折算成現值，從而估算公司價值。未來現金流量則按投資於類似業務風險及危機相應的市場回報率進行貼現。 * 市場法 * 在商業評估中，市場法通過比較主體資產及已於市場上出售的同類可比資產，並對主體資產及同類可比資產之間的差異作出適當調整，從而分析主體資產的價值。具體而言，市場法通常包括可比公司法及可比交易法兩種評估方法。 * 資產法 * 在商業評估中，資產法根據類似資產的現行市場價格，估算被估值資產再造或重置全新狀況的成本， 過程中考慮因狀況、使用情況、齡期、耗損及過時（實體、功能或經濟上）而引致的累計折舊，並基於過去及現在的保養政策及改造記錄作出調減。資產法一般在收益法及市場法皆不適用的情況下採用。   艾華迪商業評估諮詢 商業評估對公司戰略決策及財務資料披露上極為重要。艾華迪的專業商業評估團隊具備豐富深厚的財務知識及經驗，能為您正在快速成長的公司提供可靠而公允的評估分析, 有助審視其公司的企業價值及業務潛力。   了解更多關於我們的商業評估諮詢服務。  

商業評估

商業評估 商業估值: 香港及中國內地 基於專業精準且符合國際會計準則或財務報告準則的評估分析，艾華迪的商業評估服務能提供全面可靠的分析結果，有效協助客戶作出最佳的併購或投資决策。   正為您快速增長的企業進行業務發展規劃？艾華迪能如何幫助您？   正考慮進行交易? 交易對價分攤（PPA）估值 金融工具估值 正考慮首次公開招股 (IPO) / 上市？ * 上市 / 交易披露要求相關估值 正考慮進一步擴展業務？ * 資金籌措相關估值 正準備作出投資決策？   * 私募基金及創投基金的投資組合估值 * 知識產權轉讓相關估值   需要符合財務報告準則及披露要求？ * 股份支付估值 * 商譽及資產減值測試 * 預期信用損失 * 稅務相關估值 其他商業評估諮詢服務 * 礦產資源估值 * 生物資產估值 * 服務特許權協議估值   我們能評估以下類型的資產: 股權投資 * 股本及債務權益 金融工具 * 可換股債券及票據、優先股、權證 、遠期合約、認購/認沽期權及嵌入式衍生工具等 無形資產 * 商標和品牌、客戶關係、技術、在研項目、專利、知識產權、版權、特許經營協議、有利租賃及非競爭協議等 有形資產 * 生物資產及礦產資源 * 房地產、大型基建及公用設施及存貨等 （瀏覽我們的房地產估值服務）   瀏覽我們所有的商業估值服務。   我們的優勢  * 團隊由專業商業評估師組成，具有各類國際認可的專業資格，如特許金融分析師 、會計師、資產評估師、 金融風險管理師、皇家特許測量師學會專業會員 等 * 爲800多家本地及跨國上市及准上市企業提供各類諮詢服務 * 具備深厚豐富的市場及行業經驗，為亞太區的领先企業提供專業的商業評估諮詢服務 艾華迪的商業評估諮詢服務 艾華迪為各種目的提供全方位的商業評估諮詢服務，包括併購交易、財務報告、遵守證券交易所上市規則、稅務規劃和內部參考。我們的商業評估諮詢服務涵蓋的領域包括但不限於商業評估、房地產、廠房和設備、金融工具、生物資產、採礦資產和知識產權。   聯繫我們，我們將竭力為您的估值需要提供協助。

如何評估公司價值 ── 商業評估簡易指南

商業評估對公司所擁有的業務包括其資產及債務項目進行公允價值估算。當中, 商業評估師通過考慮宏觀經濟狀況、行業環境、公司的業務模式及其財務表現等方面的資料，利用合適的商業評估方法估算公司的公允價值。商業評估在不同場景中協助公司進行戰略策劃及商業決策，譬如企業融資及公司架構重組等。通過商業評估，公司管理層能審視公司價值及業務潛力。在不同的發展階段，公司管理層亦須考慮利用商業評估以應對不同需要及相關要求。   商業評估的需要 隨著公司業務的發展，在各個場景上，商業評估為公司管理層提供全面而可靠的分析結果以應付與商業決策或財務資料披露相關的需求。     * 企業融資 * 為募集資金作業務發展及業務運營，公司管理層一般會與對其業務感興趣的潛在投資者商談投資合作機會。商業評估對公司業務的內在價值作出估算，基於此估算，公司管理層便能與潛在投資者商討投資意向書 (Term Sheet) 中的細節，包括投資方式、投資金額、保護性條款等內容。 * 架構重組 * 為簡化公司架構及業務作首次公開招股的準備，公司可能會考慮進行架構重組。商業評估協助公司在架構重組的過程中為相關交易確立公允而合理的交易價格及條款。 * 股權激勵計劃 * 為激勵及挽留企業核心人才，公司可能考慮採納股權激勵計劃作為其人才戰略之一。商業評估能對相關計劃的支出進行估值，為公司管理層提供情景分析以提前評估相關計劃的財務影響，以達至更適合的財務預算。 * 財務報告準備 * 為符合相關會計準則的要求，商業評估有助公司作為上市申請人準備上市文件時，或作為上市公司準備年度報告時，為其財務報表中相關資產及債務項目提供公允價值的評估。 * 重大交易披露 * 為符合相關披露要求, 商業評估有助公司在重大交易相關的公告中披露若干所需資料，包括但不限於代價總值及釐定代價的基準，以及交易所涉及的資產的公允價值。 商業評估方法分類 * 收益法 * 在商業評估中，收益法的基本方法為貼現現金流量法。貼現現金流量法通過估算公司擁有權的未來預期經濟利益並折算成現值，從而估算公司價值。未來現金流量則按投資於類似業務風險及危機相應的市場回報率進行貼現。 * 市場法 * 在商業評估中，市場法通過比較主體資產及已於市場上出售的同類可比資產，並對主體資產及同類可比資產之間的差異作出適當調整，從而分析主體資產的價值。具體而言，市場法通常包括可比公司法及可比交易法兩種評估方法。 * 資產法 * 在商業評估中，資產法根據類似資產的現行市場價格，估算被估值資產再造或重置全新狀況的成本， 過程中考慮因狀況、使用情況、齡期、耗損及過時（實體、功能或經濟上）而引致的累計折舊，並基於過去及現在的保養政策及改造記錄作出調減。資產法一般在收益法及市場法皆不適用的情況下採用。   艾華迪商業評估諮詢 商業評估對公司戰略決策及財務資料披露上極為重要。艾華迪的專業商業評估團隊具備豐富深厚的財務知識及經驗，能為您正在快速成長的公司提供可靠而公允的評估分析, 有助審視其公司的企業價值及業務潛力。   了解更多關於我們的商業評估諮詢服務。  

交易對價分攤（PPA）估值

每一樁併購交易通常都需要收購方按照相關會計準則的要求，如《香港財務報告準則/國際財務報告準則》第3號和《美國通用會計準則》ASC805，於交易完成日計算從目標公司收購的有形資產和無形資產的公允價值，並將其記錄在資産負債表。常見的無形資產包括商標和品牌、客戶關係、技術、在研項目、專利、知識產權、版權、特許經營協議、有利租賃、非競爭協議等。   我們的財務和會計專業知識，加上廣泛的行業認知和估值技巧，讓我們能夠提供各類型以財務報告或內部參考爲目的的估值服務。

股份支付估值

現今的公司都會採用各種形式的股份支付作為一種激勵手法（例如員工認股權、限售股和股票增值權）。艾華迪能協助公司確保股份支付交易的影響能按相關會計準則的要求，如《香港財務報告準則/國際財務報告準則》第2號和《美國通用會計準則》ASC718，正確反映在其財務報表中。此外，艾華迪亦可以為公司就不同的股份支付形式、條款和歸屬條件等進行情景分析，以幫助公司提前評估這些股份支付對財務報表的影響，確保公司能夠達到其財務預算。

商譽及資產減值測試

公司資產（無論有形資產還是無形資產）的價值會因應周邊經濟環境及金融市場的波動而變化。因此，公司需要按照相關會計準則的要求，如《香港財務報告準則/國際會計準則》第36號和《美國通用會計準則》ASC350，通過減值測試對其資產價值進行評估及呈報。艾華迪擁有豐富的評估及會計專業知識，能有效率地對商譽、有形資産及使用年期有限或不確定的無形資産進行减值測試分析，作財務報告之用。

金融工具估值

如今大多數交易中，現金不再是唯一的支付方式。通過各類金融工具完成交易已變得越來越普遍，例如採用可換股債券及票據、優先股、權證 、遠期合約、認購/認沽期權及嵌入式衍生工具等。因此，根據相關會計準則的要求，如《香港財務報告準則/國際財務報告準則》第2號和第9號及《美國通用會計準則》ASC718和ASC326，上市公司與私人公司都必須對這些金融工具進行以財務報告為目的的獨立評估。   隨著協議內條款數目的增加，金融工具的結構正變得越來越複雜。根據我們對不同評估方法的認識和過往的估值經驗，艾華迪可以針對特定金融工具的條款來製定最合適的評估模型。除了被廣泛應用的二項式模型和布萊克舒爾茨模型外，三項式模型和蒙特卡羅模型亦可按情況作為金融工具評估的方法。

私募基金及創投基金的投資組合估值

在向投資者報告的過程中，私募基金及創投基金的經理通常都需要為其投資組合的公允價值作出評估。《國際股權投資和創業投資估值指引》（“IPEV 估值指引”）是一份被廣為認可及接受的估值指引。它確立了全球接受，符合國際財務報告準則和美國通用會計準則的公允價值評估框架。憑藉我們對IPEV 估值指引的了解以及專業的財務和會計專業知識，我們能夠協助管理層為其投資組合進行估值，作財務報告之用及協助管理層根據估值作出更好的決策。

預期信用損失

隨著《香港財務報告準則/國際財務報告準則第9號—金融工具》自2018年1月1日或之後開始的年度期間生效，公司需要計提其金融資産的預期信用損失。《香港財務報告準則/國際財務報告準則》引入了預期信用損失模型，明確規定了預期信用損失的計算應反映概率加權結果，考慮時間價值並納入前瞻性信息。憑藉我們的專業財務和會計知識，我們能夠協助管理層更好地準備和了解新準則的影響，並降低實施成本和合規風險。

生物資產估值

根據《香港會計準則/國際會計準則第41號—農業》和《美國通用會計準則》ASC905 的相關要求，公司需要對其生物資產和農產品的公允價值進行計量。艾華迪擁有一支專業團隊，藉著相關生物資產的行業專家的協助，能有效率地對各類型的生物資產進行評估分析，作財務報告之用。

礦產資源估值

礦產資源和礦產項目的交易是公開市場上最普遍的交易之一。按照《香港財務報告準則/國際財務報告準則第6號—礦產資源探勘及評估》和《美國通用會計準則》ASC930 的相關要求，公司需要對其應用重估模型的礦產和礦產資源的公允價值進行計量。此外，當出現減值跡象，公司亦需要對其礦產項目進行减值測試分析。   在礦產項目的評估過程中經常會涉及許多技術性問題，因此，選用合格標準的評估是計量此類資産至關重要的因素。我們擁有一支專業團隊，曾參與涉及各種礦産的評估項目，能够爲客戶提供以財務報告為目的的專業礦業資產估值服務。

服務特許權協議估值

某些國家的政府會與不同的公司安排“興建－營運－移轉”、“修建－營運－移轉”和“公辦民營”等的服務特許權協議，以參與公共建設的建造、融資、營運及維護項目，例如污水處理厰和能源供應設備等。公司需要按照《國際財務報導解釋第 12 號—服務特許權協議》和《美國通用會計準則》ASC853 的要求，確認及計量從服務特許權協議所產生的資產和債務。   艾華迪擁有豐富的評估及會計和房地產專業知識，能有效率地協助管理層對從服務特許權協議確認的金融資產和無形資產進行公允價值評估分析。

交易披露要求相關估值

合併和收購是公司通過創造協同效應、取得專有技術等途徑以達致額外增長的常用方法之一。合併和收購是否能達到預期效果，取决於交易評估工作是否恰當。公衆越來越關注交易的公平性，而監管機構亦對併購交易作出更嚴格的規則和披露要求。   如果交易已根據香港聯合交易所《主板上市規則》第14章和香港聯合交易所《GEM上市規則》第19章被分類爲股份交易、須予披露交易、主要交易、非常重大的出售/收購事項或反向收購，上市公司必須在敲定交易後披露交易詳情，特別是釐定交易對價的基礎。香港證監會於2017年就企業交易估值發出一份有關董事責任的指引，並於2019年7月再次就此發出聲明，借此强調交易對價必須公平合理。   我們有豐富的估值經驗，提供服務的範圍包括美國及香港的上市公司、上市前公司、中小型企業等。不管交易結構多麽複雜，我們將竭誠協助您選擇最合適的業務評估方法使工作得以順利進行。

資金籌措相關估值

資本籌措是公司或基金籌集資金以支持其業務擴展和發展的常用方法之一。全面的商業計劃和對公司內在價值的正確評估對於吸引投資者是至關重要。憑藉我們豐富的行業知識和實用的評估技巧，尤其是在建構財務模型方面，我們能夠協助您制定可行的商業計劃以達成您的商業目標，並向投資者揭示和量化您的商業潛力。

稅務相關估值

稅務相關的評估服務十分重要，因為這會影響您要支付的稅費。我們提供各種用於稅收目的的估值服務，例如以美國的退休儲蓄計劃401(k)、遺產和移民為目的。憑藉我們專業的財務、會計和房地產評估知識，我們能夠協助您對相關資產進行適當的價值評估。

知識產權轉讓相關估值

專利、版權、商標、外觀設計和商業秘密等知識產權為創作者提供了在一段時間內使用創作的專有權，並保護了創作者的所有權，以增強其公司在市場上的競爭優勢。知識產權是寶貴的，而受讓知識產權（無論以轉讓形式或作為業務收購的一部分）是公司獲得獨特無形資產以實現進一步增長的一種方式。我們曾對不同的無形資產進行估值。憑藉我們豐富的評估經驗以及財務和會計專業知識，我們能夠協助您確定合理的知識產權轉讓價格。